AI, 맨날 버블이라던데 이번엔 진짜 터지는 걸까? 🤖📉

🔎 고것이 알고싶슴, 어떤 코너야? 뉴니커의 궁금증은 곧 에디터의 궁금증! 뉴니커가 평소 궁금했을 이야기를 뉴닉 에디터가 깊이 있게 들여다봐요. AI에게 물어도 충분한 답을 얻기 어려웠던 것들, 어떤 게 중요한지 헷갈리는 것들, 지금 우리가 생각해봐야 할 것들을 에디터의 관점에서 풀어드릴게요!

주식하는 뉴니커 중에 삼성전자·SK하이닉스에 투자하는 뉴니커 많을 텐데요. ETF 등을 통해 간접투자 하는 뉴니커도 있을 거고요. 그런데 뉴니커의 계좌는 괜찮은가요? 🥲 삼성전자·SK하이닉스 주가가 지난 6월 고점을 찍은 뒤, 주르륵 흘러내리고 있어요. 이에 코스피 지수도 고점 대비 50% 가까이 폭락했고요.

매 분기 역대 최대매출을 찍는 기업인데, 주가는 왜 흘러내리는 걸까요? 다양한 원인이 있겠지만, “인공지능(AI) 버블이 터지는 신호야!” 하는 목소리도 들려요. 아닌 게 아니라 AI 관련 성장주가 많은 미국 나스닥 지수도 최근 급락하는 추세거든요.

“요즘 AI 관련주 왜 이렇게 떨어져?”
“버블이 뭐길래 자꾸 터진다고 하는 거야?”
“AI 관련주에 투자할 때 어떤 걸 잘 봐야할까?”

‘고것이 알고싶슴’ 서베이에서 뉴니커들이 남겨준 질문을 바탕으로 ‘AI 버블’에 관해 꼼꼼히 들여다봤어요 🔍. 먼저 버블의 정확한 의미와 원인, 과거 사례를 살펴보고요. 그래서 AI가 버블이라는 말이 나오는 이유를 따져본 뒤, 실제로 AI 버블이 터질 건지 해외 연구기관 리포트와 전문가들의 의견, 주식 투자자들이 주목할 사항들까지 정리했어요.

#1. 버블은 대체 뭐고, 터지면 어떻게 되는 거야?

(1) 버블이 정확히 무슨 뜻이지?

버블이란 주식 등 자산 가격이 실제 가치보다 터무니없이 높게 평가되는 현상을 말해요. 그런데 원래 대부분의 자산 가격은 실제 가치보다 높게 평가돼요. ‘현재 가치+미래에 대한 기대 = 자산 가격’이기 때문인데요. 요즘 삼성전자·SK하이닉스 같은 AI 관련 상장사를 보면 매번 실적 신기록을 갈아치우고 있잖아요. 그런데도 AI가 버블이라는 말이 나오는 건 “AI에 대한 기대감이 너무 과장됐어!” 하는 분석 때문이에요.

(2) 그런데 버블은 어떻게 생기고 왜 터지는 거야?

버블이 생기고 꺼지는 과정을 설명할 때 주로 등장하는 이론이 ‘자산 거품 5단계 모델’이에요. 미국의 경제학자 하이먼 민스키의 이론을 바탕으로, 찰스 킨들버거라는 또 다른 경제학자가 정리한 건데요. 예를 들어서 쉽게 설명해볼게요:

• 1단계, 대체 🔄 “어? 고슴포카, 예쁜데?”: 시장에 변화가 생기고, 사람들이 여기에 특별한 가치를 부여하는 단계에요. 고슴이가 셀프 포토카드를 만들어 1장당 1000원에, 딱 10장만 팔았어요. 그런데 뉴니커들의 관심이 쏠려요. 뉴니커들은 귀여운 고슴포카가 인기를 끌 것 같다며 “이건 포카계의 혁신이야!” 하고 말해요.
• 2단계, 호황 📈 “와! 가격이 10배 올랐어!”: 초기에 시장에 들어온 사람들이 돈을 벌고, 사람들이 본격적으로 몰려드는 시기예요. 고슴포카가 인기를 끌자, 1000원에 산 뉴니커들이 중고마켓에서 2000원에 팔아요. 그러자 “저거 사면 나도 돈 좀 벌겠는데?” 소문이 나요. 그러자 2000원에 산 카드를 5000원에 팔고, 5000원에 산 카드를 1만 원에 판 뉴니커도 등장해요.
• 3단계, 도취 🤑 “빚내서 고슴포카 사자!”: 이성적 판단이 아닌, 나보다 더 비싸게 사 줄 ‘바보’가 등장하길 바라는 광기가 시장을 지배해요. 어느덧 고슴포카 가격은 10만 원까지 올랐어요. 이제 고슴포카가 귀여워서 사는 뉴니커는 없어요. 그저 ‘나보다 비싸게 살 사람’이 있을 거라는 믿음 뿐이에요. 심지어 친구한테 돈을 빌려서 고슴포카를 사는 뉴니커까지 등장해요.
• 4단계, 이익실현 💰 “잘 놀다 갑니다~”: 시장에 버블이 형성됐다는 걸 눈치채는 사람들이 등장해요. 이들이 돈을 벌고 시장을 빠져나가는 단계예요. 고슴포카가 10만 원이나 하는 건 말이 안 된다고 생각하는 뉴니커가 하나둘 생겨요. 이들은 10만 원에 고슴포카를 팔고, 조용히 중고마켓을 떠나요.
• 5단계, 패닉 😱 “1000원에라도 사세요...”: 악재 하나에 시장이 무너지고 겁에 질린 사람들이 매물을 쏟아내는 시기예요. 이때 버블이 붕괴하고 가격이 폭락해요. 이때를 ‘민스키 모멘트’라고 부르기도 해요. 이제 아무도 고슴포카를 10만 원에 사지 않아요. 돈을 빌려 고슴포카에 ‘투자’한 뉴니커들은 “지금 돈 갚아!” 하는 친구들 때문에 발등에 불이 떨어져요. “원가 1000원에라도 제발 사 주세요...” 하지만 유행이 식으면서 중고마켓에서 고슴포카는 고작 500원에 거래돼요.

(3) 과거 버블이 터졌던 사례, 뭐가 있었어?

🌷 버블의 시초, ‘튤립 파동’

보통 17세기 네덜란드에서 벌어진 ‘튤립 파동’을 버블 붕괴의 첫 사례로 봐요. 당시 희귀 튤립은 부의 상징으로 여겨지며 큰 인기를 끌었고, “이거 돈 좀 되겠는데?” 생각한 투자자들이 원예 시장으로 몰려들었어요. 그러자 가격이 몇 달 만에 20배 폭등하며 저택 한 채 값까지 올랐는데요. 어느 시점에서 튤립을 더 비싼 값에 사겠다는 사람이 나타나지 않았고 → “손해 안 보려면 지금이라도 팔아야 해!” 하며 물량이 폭증하면서 → 튤립 가격은 순식간에 99% 폭락했어요.

🌐 아묻따 투자의 비극, ‘닷컴 버블’

AI 버블을 이야기할 때, 자주 비교 대상으로 등장하는 ‘닷컴 버블’도 살펴보면요. 1995년 8월, 웹 브라우저 기업 ‘네스케이프’가 주식시장에 상장해요. 그러자 “이제 인터넷이 대중화되고, 산업이 싹 바뀔 거야!” 하는 기대감이 증시를 덮었는데요. 이에 인터넷 관련 기업이라면 제대로 된 검증도 없이 투자가 몰리는 현상이 나타났어요. 닷컴 버블이라는 이름도 기업 간판에 ‘닷컴(.com)’만 붙으면 주가가 쭉쭉 올랐다고 해서 붙은 거고요. 

그러자 기업들은 빚을 내서 무리하게 인터넷 분야에 투자를 했고요. 투자자들도 빚을 내 닷컴기업들에 돈을 부었어요. 우리나라에서도 1999년 ‘벤처 열풍’이 불면서, 인터넷 관련 테마주가 급등했어요. 하지만 2000년대에 들어서며 미국의 중앙은행인 연방준비제도(Fed·연준)가 기준금리를 올리자 → 이자 부담이 커진 기업들의 자금이 바닥나기 시작했고 → 수익을 내지 못하던 기업들은 줄줄이 파산했어요. 이에 투자자들도 돈을 빼기 시작하며 결국 닷컴 버블은 터지고 말아요. 당시 미국 나스닥 지수는 고점 대비 78%나 폭락했고요. 우리나라 코스닥 지수는 당시 고점(2834 포인트)을 지금까지도 회복하지 못하고 있어요.

#2. 근데 AI가 왜 버블이라는 걸까?

AI를 두고 버블 얘기가 나오는 이유는 간단해요. AI에 투자된 돈이 어마어마한데, “이 돈, 나중에 벌어들일 수는 있는 거 맞아?” 하는 의심이 커지고 있는 거예요. 여기에 AI 관련 기업 중 1등, 엔비디아가 돈 버는 방식에 의문을 가지는 사람도 많아지고 있어요. 하나씩 살펴볼게요.

(1) AI에 그렇게 많은 돈이 투자됐다고?

주요 글로벌 리서치 기관들은 AI 관련 투자가 본격적으로 시작된 2020년 이후 지난해까지 누적된 AI 관련 투자 규모가 최소 약 2조 달러(약 2680조 원)라고 봐요. 이는 닷컴 버블 당시 인터넷 인프라 투자에 쏟아진 자금(약 5000억 달러)의 5배가 넘을 정도로, 역사상 유례없는 엄청난 자금이 아주 짧은 기간 안에 투입된 건데요. 심지어 2조 달러라는 수치는 같은 기간 반도체 제조 분야 설비투자를 제외한 순수 AI 관련 기술 개발·하드웨어 구축에 들어간 돈이에요. 반도체·전력망 등 연계 산업의 투자까지 더하면 규모가 훨씬 더 커져요.

게다가 AI 관련 투자는 앞으로 규모가 더욱 커질 전망이에요. 골드만삭스는 “2025년 AI 투자가 임계점을 넘었어!” 분석했는데요. 지난해 1조 달러가 투자된 뒤로, 투자 규모가 아주 빠른 속도로 성장하고 있다는 것. 가트너도 올해 약 2조 5000억 달러, 내년에는 3조 3000억 달러가 AI 분야에 투입될 거라 전망했어요. 지난 5년간 투자된 돈보다 많은 돈을 1년 안에 쏟아부을 거라는 거예요. 

(2) 근데 돈은 제대로 벌고 있는 거야?

이 부분이 바로 “AI 버블이야!” 하는 말이 나오는 지점이에요. 막대한 투자금에 비해 AI가 벌어들이는 돈은 터무니없이 적다는 주장이 나오는 건데요. AI 버블론 논란의 시작이 된 ‘AI의 6000억 달러짜리 질문(AI’s  $600B Question)’이라는 보고서를 보면요. 지금 AI 투자하는 돈을 생각했을 때, AI로 매년 6000억 달러(약 802조 원) 이상의 매출을 내야 하는데요. 지금 전 세계 모든 AI 소프트웨어 플랫폼 매출을 더해도 수백억 달러 수준이라고 지적해요. ‘본전’이라도 건지려면 지금보다 5000억 달러 이상은 더 벌어야 하는 것. 

실제로 AI는 빅테크 기업의 자산을 갉아먹고 있어요. 올해 AI에 대규모 투자를 하고 있는 빅테크 기업 4곳(아마존·마이크로소프트·구글·메타)의 현금 흐름을 살펴보면요. 마이크로소프트를 제외하면 잉여현금흐름*이 마이너스를 기록하며 경영 부담으로 이어지고 있어요. 버는 돈보다 투자에 들어가는 돈이 더 많다는 것. 

투자 대비 수익에 대한 실망감은 주가에도 반영됐는데요. 예를 들어 알파벳(구글) 주가가 하루 만에 12.6% 폭락하는 일이 있었어요. 2004년 상장 이후 최악의 낙폭이었는데요. 하루 만에 시가총액이 약 5000억 달러(약 670조 원)가 증발했다고. 폭락의 핵심 원인은 저조한 AI 실적. 지난 3분기 막대한 돈을 AI에 투자하면서 잉여현금흐름이 90억 달러(약 12조 500억 원) 적자를 기록한 반면, 여전히 알파벳의 주 수익원인 광고 매출 성장률은 기대에 못 미쳤는데요. 그러자 “AI 투자, 지속가능한 거야?” 걱정이 커진 거예요.

(3) 진짜 문제는 ‘돈을 모으는 방식’이라고?

물론 과감한 투자를 통해 미래의 수익을 극대화할 수도 있어요. 그게 주요 빅테크 회사들이 지금까지 성장해온 방식이기도 하고요. 그럼에도 AI가 버블이라는 말이 나오기 시작한 이유가 또 하나 있어요. 바로 AI 관련 기업들이 돈을 끌어모으는 방식이에요. 

이 문제를 구체적으로 지적한 미국 브루킹스 연구소가 발표한 자료를 쉽게 요약해보면요:

• 부자기업들의 현금 투자 시대에서 💰: 원래 새로운 기술에 대한 투자는 돈 많은 빅테크 기업이 넉넉한 현금을 투자해서 이뤄졌어요. 연구는 이를 ‘재무제표*에 잡히는 투명한 투자’로 봤어요.
• 채권으로 빚을 내는 시대를 지나 💸: 하지만 급격히 발전하는 AI에 투자하기 위해서는 현금으로는 부족했어요. 그래서 기업들은 회사채를 잔뜩 찍어 돈을 빌리기 시작했어요.
• 장부에 없는 ‘그림자 부채’의 시대로 🤫: 나아가 재무제표에 잡히지 않는 ‘부외 금융’ 규모가 커지고 있어요. 현금·대출·채권 등의 방법이 한계에 도달했거나, 재무 건전성이 좋아 보이도록 하기 위해 금융기관을 거치지 않고 비공개 방식으로 돈을 빌려오는 것.

이런 부외 금융은 철저하게 ‘미래의 AI 수요’를 보고 돈을 대고 있어요: “나중에 큰돈 벌면 이자 두둑이 쳐서 갚겠지?” 연구소는 이 점을 경고해요. 만약 AI가 미래에도 기대보다 적은 돈만 벌어들인다면 → 빅테크부터 데이터센터·소규모 스타트업 등으로 이어지는 현금흐름이 끊기고 → 부외 금융으로 빌린 돈을 갚지 못해 AI 기업들의 연쇄 파산으로 이어질 수 있다는 거예요. 게다가 재무제표에 잡히지 않는 부채라서 누가 얼마나 손실을 보는지 파악조차 어렵고요. 그러면 모두가 패닉에 빠져 자산을 헐값에 팔면서, 경제 시스템 전반이 무너지는 ‘버블 붕괴’가 올 수 있다는 것.

“반도체 기업은 달라! 돈 엄청 잘 벌고, 앞으로도 계속 잘 벌 거래!” 생각할 수 있는데요. 아닐 수도 있어요. 새롭게 등장한 AI클라우드 기업, 이른바 ‘네오클라우드’가 거대한 시한폭탄으로 떠올랐거든요. 그 중심에 엔비디아가 있고요.

네오클라우드란 AI 개발에 필요한 고성능 GPU(=그래픽처리장치)를 대량으로 사들여서, 인터넷 클라우드를 통해 연산능력을 빌려주는 기업을 뜻하는데요. AI용 GPU 시장을 사실상 독점하고 있는 엔비디아는 네오클라우드에 돈을 대주고, 그 돈으로 엔비디아 GPU를 사게 만드는 ‘순환거래’로 막대한 이익을 내고 있어요. 어떻게 돌아가는 거냐면:

• 돈이 없어? 우리가 해결해줄게 💰: 엔비디아가 네오클라우드 기업에 직접 지분을 투자하거나, 금융기관에서 쉽게 대출을 받을 수 있게 보증을 서줘요. 
• 돈 생겼지? 이제 우리 칩 사 💵: 엔비디아 덕분에 돈을 모은 네오클라우드는 그 돈으로 고가의 엔비디아 GPU를 대량 구매해요. 이제 GPU를 돌려서 빅테크(=하이퍼스케일) 기업에게 연산능력을 빌려줘 돈을 벌어요.
• 매출 신기록! 돈 더 빌려줄게 🙆: 이를 바탕으로 매출을 늘린 엔비디아는 다른 네오클라우드에 또 돈을 빌려주고, 그 돈으로 GPU를 사게 만드는 일을 반복해요. 

AI가 쭉쭉 성장할 때는 모두가 행복한 마법 같은데요. AI 산업이 정체기에 접어들고, 네오클라우드 사업이 생각만큼 돈을 못 벌었다고 가정해볼게요. 그러면 엔비디아는 거대한 위기에 빠질 수 있는데요. 장사가 안 되니 GPU 주문이 뚝 끊길 거고요. 만약 네오크라우드들이 빌린 돈을 제대로 갚지 못하게 된다면, 보증을 서준 엔비디아도 빚을 떠안을 거예요. 그러면 엔비디아의 GPU와 그 안에 들어가는 메모리를 생산하는 삼성전자·SK하이닉스 같은 기업들도 타격을 입어요. 엔비디아 GPU 주문이 줄었으니, 덩달아 매출이 줄 거고요. 엔비디아가 부실 채권을 감당하지 못하면, 대금을 제대로 받지 못하는 일까지 벌어질 수 있어요.

#3. AI 버블, 터지는 거야 안 터지는 거야?

뉴니커가 제일 궁금한 건 “그래서 AI가 버블이라는 거야? 아니라는 거야?”일 텐데요. “AI 버블이야!” 주장하는 쪽과, “버블 아니야!” 하는 쪽 모두 닷컴 버블을 예시로 들어요: “그때랑 똑같아!” vs. “지금은 달라!” 뭐가 같고 뭐가 다르다는 건지 차근차근 따져볼게요.

(1) AI 버블론을 주장하는 사람들 🫧

• 데이터센터? 안 써서 버려질 거야: 닷컴 버블 때 인터넷 트래픽을 과대 예측해서, 광케이블의 80% 이상이 사용되지 않고 방치됐는데요. 지금의 데이터센터 역시 수요가 기대에 못 미치면서 방치될 수 있다고 경고해요. 닷컴 버블 때 역사상 최대 규모로 파산했던 통신회사 글로벌 크로싱처럼, 코어위브 같은 네오클라우드 기업들이 줄줄이 문을 닫고, 데이터센터가 방치될 수도 있다는 거예요. 그러면 데이터센터를 구축하는 하드웨어 업체도 줄도산할 수 있고요.
• 증시 상황이 닷컴 버블하고 똑같아: 증시에서 AI 관련 빅테크 기업의 시가총액 비중이 지나치게 큰 상황도 닷컴 버블 붕괴 전과 똑같다고 말해요. S&P500 지수에서 상위 7개 빅테크가 차지하는 비중은 약 33~35%인데요. 2000년 3월 닷컴 버블 붕괴 직전 테크 섹터가 차지하는 비중이 35%였다고. 당시 주도주들이 급락하자, 시장 전체가 와르르 무너졌는데요. 이번에도 알파벳이 그랬던 것처럼, 빅테크 주가가 하나둘 급락하면 AI 강세장도 끝이라고 전망해요.
• 엔비디아도 이러다가 망할 수 있어: 엔비디아의 순환거래 방식도 버블 붕괴 위험이 크다고 지적해요. 그러면서 닷컴버블 때 세계 시총 1위였던 통신장비 기업 시스코를 예로 들어요. 시스코는 신생 통신사에 직접 돈을 빌려주면서 장비를 팔았는데요. 고객사가 줄지어 파산하자, 시스코의 주가도 고점대비 88% 폭락했어요. 지금처럼 투자 대비 수익이 안 나는 상황이 길어지면, 엔비디아의 미래도 어둡다는 거예요.

(2) AI 버블론을 부정하는 사람들 🙅

• 빅테크 기업들? 돈만 잘 벌어: 실체 없는 기대감이 주가를 뻥튀기한 닷컴 버블 때 상황과는 다르다고 말해요. 지금의 AI 랠리를 주도하는 빅테크 기업들은 이미 세계 최고 수준의 영업이익을 기록하고 있다는 것. AI 외에 본업에서도 충분한 수익을 내고 있기 때문에 버틸 체력이 충분하다고 평가하기도 해요. 생성형 AI를 만든 오픈 AI 등의 기업도 매출이 쭉쭉 성장하고 있고요.
• 지금 증시, 합리적인 가격이야: 지금의 AI 주도주들이 차지하는 비중이 큰 건 사실이지만, 증시 전체를 뒤흔드는 위기가 오진 않을 거라고 봐요. 닷컴 버블 당시 주도주였던 포털 기업 야후의 주가수익비율(PER)*은 1400배, 시스코는 200배에 달했는데요. 엔비디아는 40배, 마이크로소프트와 알파벳은 20~30배 수준으로 ‘합리적인’ 수준이라는 것. 따라서 주가가 하락세를 타더라도, 닷컴 버블 수준의 폭락이 오진 않을 거라고 보는 거고요.
• 국가 나서서 투자하고 있잖아: 민간 투자를 중심으로 성장했던 닷컴 기업들과 달리, AI는 국가가 직접 나서서 키우는 산업이라고 평가해요. AI가 국가의 미래·안보와 직결된 기술인 만큼, 몇몇 기업에 문제가 생기더라도 미국 등 주요 나라가 하루아침에 생태계 전체가 증발하게 두지 않을 거라는 것.

(3) 양쪽 입장을 종합해보자면 ✅

AI가 이끄는 시장을 비관하는 쪽과 긍정하는 쪽 모두 공통적으로 말하는 게 있어요. “AI? 무조건 투자해!” 하는 시기는 지나갔다는 거예요. AI가 버블이든 아니든 ‘AI로 진짜 돈 버는 기업’만 살아남을 거라는 전망인데요. 닷컴 버블 당시 살아남은 아마존이 지금까지 전자상거래를 지배하고 있듯, 앞으로도 AI의 각 분야 1등 기업이 시장을 지배할 가능성이 높다는 것. 따라서 옥석을 가리는 게 점점 중요해질 거라고 전문가들은 입을 모아요.

#4. 주식에 투자한다면 어떤 걸 지켜봐야 해?

“어쨌든 폭락하는 주식이 생길 수 있다는 거잖아... 😢” 하고 걱정만 할 수는 없다면? 뉴니커의 성공 투자를 위해 전문가들이 주목하는 3가지 키워드를 정리했어요. 

(1) 첫 번째 키워드, ‘병목현상’ 

산업이 쭉쭉 성장할 때, 공급이 수요를 따라가지 못하는 ‘병목현상’을 찾으면 큰 수익을 낼 수 있어요. 엔비디아와 삼성전자·SK하이닉스 주가가 크게 올랐던 것도, 반도체가 필요한 곳은 많은데 공급이 부족해서 가격을 올려받을 수 있었기 때문이에요. 전문가들은 다음 병목이 발생할 구간을 ‘전력 인프라’로 보고 있어요. 데이터센터를 돌리기 위한 발전·송전망 확충 속도가 데이터센터 건설 속도를 따라가지 못하며 관련 기업들이 주목받고 있거든요. 이밖에 데이터를 전송하는 광통신 기술, 데이터센터의 발열을 잡는 냉각 기술 등도 핵심 병목으로 지목돼요.

병목현상은 AI 성장 속도를 가늠하는 데에 중요한 키워드이기도 해요. 만약 어느 지점에서 병목이 해결되지 않는다면, AI 기업들의 성장세도 꺾일 수밖에 없어요. 예를 들어 전기가 없어서 데이터센터를 돌리지 못하면 → 더 이상 데이터센터를 지을 수 없어서 반도체 주문량이 줄어들고 → 반도체를 만드는 기업의 성장도 멈출 수 있거든요.

(2) 두 번째 키워드, ‘기업공개(IPO)’

AI 관련 유니콘 기업들의 상장도 주목할 포인트예요. 특히 이번 달 상장 예정인 생성형 AI 모델 ‘클로드’를 만드는 앤트로픽을 잘 지켜봐야 하는데요. 주요 AI 모델을 만드는 기업 중 최초로 상장하는 회사이기 때문이에요. 앤트로픽에 대한 기업가치 평가가 곧 AI 전체에 대한 적정 가치로 받아들여질 수 있는 거예요. 앤트로픽이 기대보다 많은 자금을 모은다면, “AI 성장세 앞으로 기대돼!” 하는 사람이 많다고 해석할 수 있고요. 반대로 박한 평가를 받는다면, “지금 AI 시장 고평가 돼 있어!” 하는 사람이 많다고 볼 수 있어요.

(3) 세 번째 키워드, ‘미국의 정책’

미국 중간선거에서 민주당이 압승한 뒤, AI 관련 규제를 예상하고 국내외 증시가 급락하는 ‘블루 쓰나미’가 지나갔잖아요. 앞으로도 반독점·AI 안전·데이터센터 규제를 중요시하는 민주당 의회 vs. 규제 완화를 외치는 공화당 트럼프 행정부가 충돌하면서 AI 분야 주가가 출렁일 수 있어요. 전문가들은 정책으로 인해 AI 버블이 터지는 확률은 극히 낮다고 보지만, AI 분야 성장 속도가 크게 달라질 수 있다고 말해요. 따라서 단기 주가 흐름과 특정 기업에 영향을 줄 수 있고요. 

또, 젠슨 황 엔비디아 최고경영자(CEO)의 스캔들이 미국 정치권에 미칠 영향에도 관심이 쏠려요. 젠슨 황이 중국 정보기관 스파이로 의심되는 앨리스 황과 불륜 관계를 가지면서, 앨리스 황이 중국으로의 수출이 통제된 첨단 AI 반도체를 중국에 넘겼다는 의혹이 붉어졌는데요. 이를 계기로 미국 민주당 의회가 더욱 강력한 AI 기술 통제를 요구하면서 → 전 세계 AI 하드웨어 구축 속도가 늦춰지고, 비용도 상승할 수 있다는 전망이 나오거든요.