올해 3월 환율 급등의 3분의 1은 NDF 때문이었대요. 📉

4일 한국은행이 올해 3월 원·달러 환율 급등의 원인을 분석한 결과를 내놨어요. 3월 한 달간 환율은 79원 올랐는데, 그중 약 26원(33%)이 역외차액결제선물환(NDF) 순매입 때문이라는 거예요. NDF가 환율을 얼마나, 어떻게 흔들었는지 정리해봤어요.

NDF가 뭐야? 💱

NDF는 미래 특정 시점에 적용할 환율을 미리 정해두고, 만기가 됐을 때 실제 원화와 달러 원금을 주고받지 않고 약속한 환율과 만기 때의 환율 차액만 정산하는 거래예요. 원금을 직접 교환하지 않는 구조지만, 국내 은행의 실제 달러 매매에 영향을 미쳐 원·달러 환율 변동성을 키울 수 있다는 게 한은의 판단이에요.

어떻게 환율을 올리는 거야? 📈

한은은 NDF를 1억 달러 순매입할 때마다 원·달러 환율이 약 0.1원 오르는 것으로 추정했어요. 구체적인 흐름을 보면 이래요:

• 해외 투자자 NDF 대량 매입 🌐: 밤사이 환율이 오를 것으로 보고 NDF를 대량 매입하면, 이들에게 NDF를 매도한 해외 금융기관들이 환율 변동 위험을 없애기 위해 국내 외국환은행에서 NDF를 다시 매입해요.
• 국내 은행 달러 매입 💵: 국내 외국환은행도 환율 변동 위험이 생기기 때문에 국내 외환시장에서 실제 달러를 사들여 상쇄하려 해요. 이 과정에서 원·달러 환율이 상승 압력을 받는 거예요.

특히 야간 거래에서 이 영향이 훨씬 크게 나타났어요. NDF 순매입 상위 10개월을 보면, 야간 환율 상승 기여분은 월평균 12원인 반면 주간은 월평균 3원으로 4분의 1 수준에 불과했어요. 야간에는 NDF 거래 비중이 높은 데다 전체 외환 거래량도 상대적으로 적어 NDF의 영향이 더 크기 때문이라고 한은은 설명했어요.

앞으로 어떻게 될까? 🕐

한은은 지난달 6일부터 시행 중인 서울 외환시장 24시간 거래 체제가 NDF의 부정적인 영향을 줄일 수 있을 것으로 기대하고 있어요. 야간에도 국내 외환시장에서 원·달러 거래가 가능해지면 NDF 거래를 흡수할 수 있는 만큼, 환율에 미치는 영향이 줄어들 것이라는 전망이에요.

*이 아티클은 뉴닉 편집 매뉴얼을 학습한 AI가 작성했어요. 뉴닉은 더 좋은 콘텐츠를 발행하기 위한 방식을 고민하며 실험 중이에요. 오류는 고객센터로 제보해 주세요.